Одним из самых быстрорастущих видов инвестиций финансового сектора считаются фьючерсы . Эти контракты отличаются высокой ликвидностью и предоставляют выбор разнообразных стратегий для торговли.

Виды фьючерсных контрактов

Поставочный , по которому осуществляется поставка базового актива . Всё очень просто - продавец и покупатель договорились о заключение сделки через полгода на поставку золота по нынешней цене.

Расчётным фьючерсам поставка не предусмотрена. Когда срок контракта истекает, участники договора производят перерасчет прибыли и убытков, начисляют и списывают денежные средства.

Допустим, вы купили 10 фьючерсов на российский индекс РТС, так как предполагаете, что до конца срока обращения фьючерсов индекс вырастет. Когда данный период закончится, вам просто начислят прибыль, при этом никто не отгружал никому никаких товаров.

В течение срока обращения фьючерса контракт можно подкупить или перепродать. Когда срок истекает, все владельцы контракта должны исполнить свои обязательства.

Фьючерсная цена - это текущая стоимость контракта. Пока бумага ходит в обращении, она может меняться.

Внимание! Не путайте стоимость фьючерсного контракта и цены базового актива. Хотя одна прямо зависит от другой.

Может сложиться так, что цена фьючерса станет дороже или дешевле цены базового актива. Поэтому текущую цену формируют в зависимости от обстоятельств, которые возможны в будущем в ту или иную сторону.

Чем выгодна торговля фьючерсами:

широким выбором инструментов, которыми можно торговать на разных финансовых биржах мира, что дает возможность широко диверсифицировать свой портфель;
у фьючерсов высокая ликвидность. Это позволяет применять различные стратегии;
здесь ниже комиссионные, чем на рынке акций.

А вот вам вишенка на торте - гарантийное обеспечение (ГО) . Когда вы покупаете фьючерсный контракт, вы вкладываете денег в разы меньше, чем в покупку базового актива . Биржа взимает с вас определенную сумму в качестве залога, которая соответствует 2-10 процентам от цены базового актива . Другими словами, вы покупаете фьючерсы на сумму 100 000 руб, а платите за них всего 10 000, что составляет 10% от 100 тысяч.

Сумма гарантийного обеспечения не является фиксированной . Она может меняться даже после покупки фьючерса. Поэтому вам придется контролировать состояние своей позиции и сумму ГО. Иначе брокер может закрыть вашу позицию при незначительном увеличении ГО, когда у вас на счёте может не оказаться дополнительных средств.

Какие торговые стратегии возможны при торговле фьючерсами

Хеджирование рисков

Такой вариант финансовых инструментов породило сельское хозяйство. Чтобы как-то застраховать свои доходы, фермеры заключали договора на поставку урожая в будущем, но по зафиксированным сейчас ценам. Таким образом, хеджирование снижает риски при инвестиционных операциях.

Как это применимо в трейдинге?

Любой опытный трейдер всегда будет стремиться , когда на валютном рынке наблюдаются значительные колебания. Допустим, через месяц вы планируете получить прибыль в долларах и не хотели бы рисковать, если курс валюты вдруг изменится. И вы используете фьючерс на пару рубль/доллар .

В цифрах это будет выглядеть так. Вы ждете 10 000 долларов через 2 месяца. Текущий курс валют вас полностью устраивает. Чтобы застраховаться от изменения курса, вы заключаете сделку на продажу 10 контрактов с выгодной для вас датой исполнения. То есть, вы зафиксировали текущий рыночный курс, и если он изменится, ваш счёт не пострадает, так как позиция закроется сразу после получения реальных денег.

Биржевые спекуляции

Фьючерсы - популярные инструменты спекулянта в силу ликвидности и большого плеча. Трейдер-спекулянт получает прибыль на разнице в цене покупки и продажи. При этом он имеет максимальный потенциал по прибыли при минимальных сроках удержания открытых позиций. Добавьте сюда еще сниженную , по сравнению с рынком акций, комиссию .

Арбитраж

Смысл арбитражных операций сводится к тому,что участники рынка получают прибыль при заключении сделок на спредах .

В рамках одной статьи рассказать о фьючесрах все невозможно. Хотите разобраться в теме более основательно? Записывайтесь на бесплатный

Здравствуйте, уважаемые читатели блога! С каждым днем общеизвестные финансовые инструменты, такие как валютные пары или акции, становятся все менее привлекательными для частных трейдеров, которые работают с относительно небольшим капиталом. Безусловно, это ставит инвесторов в затруднительное положение. Впрочем, это еще не говорит о том, что онлайн трейдинг полностью исчерпал себя: чтобы снова вернуться в игру, достаточно просто пересмотреть определенные акценты и переключить свой взгляд на новые способы инвестирования.

Отдельного внимания заслуживает трейдинг деривативами, а именно торговля фьючерсами. Собственно об этом мы сейчас и поговорим.

Что собой представляет фьючерс?

Фьючерс – это контракт, заключаемый между двумя инвесторами. Предметом соглашения является поставка актива в четко установленный срок и по предварительно согласованной стоимости. Биржа в такой торговой операции выступает одновременно в качестве посредника и регулятора.

Давайте попробуем еще раз разобрать, что такое фьючерс, но теперь уже простыми словами . Объясним на примере суть этого производного финансового инструмента. Предположим, что у вас есть 3 тонны зерна, однако в этом году ожидается рекордный урожай, что в итоге станет причиной снижения стоимости этого актива. Как застраховать себя от вероятного риска?

Достаточно заключить фьючерсный контракт, продав зерно по установленной цене . Представим, что на момент подписания соглашения стоимость еще не опустилась. Таким образом, если опасения оправдаются, то покупатель актива потеряет в деньгах, в то время как вы продадите зерно по максимально высокой цене.

Тем не менее, предложенный пример – это в большей степени теория , ведь частные инвесторы не торгуют зерном, они зарабатывают посредством совершения спекулятивных торговых операций. Торговля фьючерсами устроена таким образом, что каждый участник сделки сможет передать свои обязательства третьим лицам, что собственно и позволяет спекулировать, не дожидаясь фактической поставки актива. Не говоря уже о том, что есть специальные фьючерсные контракты , не предполагающие физическую поставку актива.

Обучающие вводные видео

Чтобы закрепить материал, обязательно посмотрите серию видео, которые познакомят вас с фьючерсами.

Классификация контрактов

Фьючерсы подразделяются на две категории: поставочный и расчетный. Естественно, что в зависимости от вида контракта изменяется технология торговли. Поэтому перед тем начать совершать торговые операции необходимо тщательно изучить характерные особенности обоих видов.

Поставочный

Суть поставочного фьючерса четкого выражена в самом названии дериватива. Он предполагает совершение сделки с реальной поставкой товара. Таким образом, по завершению срока обращения контракта покупатель должен получить актив по предварительно установленной цене. Соблюдение условий контролируется биржей , при нарушении правил сделки на участника накладывается штраф.

Расчётный

Расчетный фьючерс – кардинальная противоположность, ведь согласно условиям этого контракта фактическая поставка актива не предусматривается . Расчет между участниками производится исключительно в денежной форме.

Из всего сказанного выше можем сделать вывод, что поставочные фьючерсы используются в основном сельскохозяйственными и промышленными предприятиями, которые реально заинтересованы в покупке сырья или готового товара по оптимальной цене. В свою очередь, расчетные контракты используются инвесторами для совершения спекулятивных сделок.

Ключевые отличия фьючерсов от акций

Акция – это финансовый инструмент, представленный в виде законодательно утвержденного документа. Участники сделки с этой ценной бумаги наделены определенными обязательствами и правами. В свою очередь фьючерс – это дериватив, то есть производный инструмент, выраженный в форме контракта на поставку актива.

Таким образом, можно покупать фьючерсы на акции, фьючерсы на индексы, фьючерсы на нефть, золото и на другие активы. Тема торговли акциями для новичков и не только детально раскрыта в статье « ».

Торговля фьючерсами от работы с акциями также отличается тем, что контракты имеют встроенное кредитное плечо . Эта особенность в полной мере обуславливает тот факт, что фьючерсы являются едва ли не самым ликвидным инструментом. Ниже размещено видео, в котором подробно рассказывается о механизме работы кредитного плеча.

Торговые площадки: CME и FORTS

Преимущественно торговля фьючерсами осуществляется на американском и российском рынках, CME и FORTS соответственно.

США

Чикагская товарная биржа – одна из самых известных торговых площадок в мире. В 2013 году СМЕ поглотила не менее известные биржи NYMEX и CBOT. На американском рынке инвесторы покупают фьючерсы на международные активы, например на нефть Brent, акции известных эмитентов.

Чтобы начать работать на Чикагской бирже, инвестору необходимо подобрать брокера, который предоставлял бы подобную услугу. Внушительный размер гарантийного обеспечения на фьючерсах, пожалуй, является камнем преткновения, из-за которого российские инвесторы отказываются от выхода на американский рынок. Впрочем, некоторые брокеры предлагают максимально лояльные торговые условия.

Открыть брокерский счет

Россия

Что касается российского рынка, то здесь безальтернативным лидером является биржа FORTS . Самые ликвидные инструменты этой торговой площадки – фьючерсы на акции Газпрома, на индекс РТС, а также на ведущие валютные пары. На отечественном рынке торговля фьючерсами для начинающих обычно подразумевает выбор в пользу акций Газпрома или Сбербанка. Конечно же, индекс РТС характеризуется большей ликвидностью, однако такая торговля сопровождается дополнительными трудностями, поэтому если у вас нет опыта, то лучше начать с чего-нибудь более простого.

Разумеется, что для торговли на срочном рынке FORTS также требуется брокер . Наиболее выгодные условия сотрудничества предлагает известная компания Церих.

Во-первых, стоит отметить колоссальный опыт – фирма функционирует с 1995 года;
Во-вторых, минимальный порог для входа на российский рынок составляет всего лишь 30 000 рублей;
В-третьих, компания устанавливает минимальные комиссии .

Ознакомиться с дополнительными условиями сотрудничества каждый желающий сможет, прочитав . В этой статье детально рассматривается история становления и развития компании, актуальные предложения по торговле на финансовых рынках, а также представлена наглядная инструкция по регистрации депозита.

Ниже вы можете посмотреть фрагмент вебинара, в котором объясняется разница между CME и FORTS

Практическое пособие по торговле фьючерсами

Собственно, вот мы и разобрались с основными теоретическими особенностями торговли фьючерсами. Однако на этом обучение не заканчивается, ведь чтобы стабильно зарабатывать, необходимо иметь в своем арсенале все необходимые практические навыки . Сейчас мы попытаемся полноценно ответить на самые распространенные вопросы, возникающие у трейдеров, которые собираются инвестировать денежные средства в торговлю фьючерсными контрактами.

Где можно ознакомиться с полным перечнем фьючерсов?

Естественно, что каждый трейдер начинает работу с того, что подбирает финансовые активы, которые в дальнейшем можно было бы включить в свой инвестиционный портфель. В статье « » детально описано, что это такое, а также каких правил необходимо придерживаться в ходе формирования этого портфеля. Однако, где именно можно ознакомиться со списком доступных для торговли фьючерсных контрактов? Полный перечень размещен на официальном сайте биржи.

Рассмотрим процедуру поиска актива на примере Чикагской товарной биржи.

Чтобы в дальнейшем найти необходимый контракт в торговой платформе, для начала следует определить тикер торгового инструмента. Предположим, нам необходимо найти золото .
Открываем сайт биржи CME Group
После этого следует открыть раздел «Trading »-«Products ». Среди появившихся подразделов выбираем «»
В графе «» вы увидите контракт на золото, обозначается он следующим образом «GC Gold »
Открываем дательную информацию по фьючерсу на золото. В частности необходимо отыскать ссылку на спецификацию этого контракта
Эта ссылка вам еще не один раз понадобится в ходе трейдинга. Дело в том, что в такой таблице собрана универсальная информация по контракту, в том числе и тикер инструмента, в данном случае это GC .

Если какой-то раздел таблицы вам будет непонятен, воспользуйтесь машинным переводом Google:

Если вам неудобно смотреть информацию через биржу, воспользуйтесь сайтом rjobrien.com . На нем вы можете посмотреть:

спецификацию контактов ;
список символов ;
фьючерсный календарь и прочую полезную информацию.

Принцип выбора фьючерса по дате. Чем они отличаются?

В спецификации каждого контракта зафиксирован срок экспирации фьючерса . Как только происходит исполнение контракта, осуществляется расчет фактического результата торговой операции, то есть продавец получает деньги, а покупатель актив. В торговле фьючерсами закрытие сделок производится по централизованному принципу посредством экспирации абсолютно всех открытых позиций. Также по некоторым инструментам можно увидеть, что осуществляется торговля несколькими контрактами на один актив, естественно, что срок поставки также отличается.

Дата исполнения обозначается буквой, а год - цифрой . Система условных обозначений унифицирована, то есть она используется абсолютно на всех биржах, на которых торгуются фьючерсы. Дата экспирации изменяется в зависимости от базового актива. Например, исполнение фьючерсов на индексы и валюты происходит в начале третьей недели марта, июня, сентября или декабря. Как правило, это 20 или 21 число.

Как инвесторы выбирают фьючерс по дате?

Все зависит от используемой торговой стратегии. Условно контракты подразделяются на долгосрочные , краткосрочные и среднесрочные . В зависимости от собственных предпочтений трейдер отдает преимущество тому или иному виду. Ниже вы можете посмотреть видео, в котором очень кратко рассказывается о том, как правильно читать спецификацию фьючерсов на CME.

Какие фьючерсы обладают наибольшей инвестиционной привлекательностью?

Частично эта тема уже затрагивалась ранее на примере российского срочного рынка FORTS. Впрочем, принцип остается неизменным, даже если речь идет и об американских торговых площадках. Наибольшей волатильностью и ликвидностью всегда обладают популярные индексы: РТС, Dow Jones, S&P и прочие. Однако опять-таки, стоит сделать акцент на том, что только опытные трейдеры понимают, как торговать фьючерсами этого калибра.

Популярные валютные пары также не особо уступают индексам в плане ликвидности и волатильности, но при этом они более просты для восприятия . Речь идет о таких активах как EUR/USD , AUD/USD , GBP/USD , CHF/JPY . В основном, всегда просматривается спрос на валюты с долларом. Естественно, что волатильность актива непосредственным образом зависит от действующей торговой сессии. Всегда можно пойти наиболее простым путем и приобрести фьючерс на акции популярного эмитента. Если в России «Голубыми фишками » можно назвать Газпром или Сбербанк, то в США это Google, Apple, Intel и прочие известные корпорации. Также беспроигрышным вариантом станет торговля фьючерсами на драгоценные металлы, в особенности на золото.

В видео рассказывается о пяти самых популярных фьючерсах в США .

Сколько можно купить фьючерсов на 1000/5000/10000 долларов без кредитного плеча?

Чтобы ответить на эти вопросы, нужно рассмотреть конкретный пример. Сначала необходимо разобраться с тем, каким образом формируется стоимость одного фьючерсного контракта? В первый день обращения инструмента цена назначается организатором торговли – биржей. В дальнейшем, котировки фьючерсов изменяются под давлением спроса и предложения.

Клиринг – списание, а также начисление ВО (вариационная маржа ) осуществляется ежедневно 5 раз в неделю, кроме праздников и выходных. Следовательно, прибыль и убыток просчитываются также ежедневно , а не только в период продажи торгового инструмента. В момент открытия торговой операции на счету инвестора замораживается определенная сумма денег, она будет недоступна до тех пор, пока инвестор является держателем этого контракта.

На сайтах бирж можно найти сложные и запутанные залоговые таблицы, новичку крайне тяжело интерпретировать их. Поэтому лучше воспользоваться сайтом-помощником rjobrien , на котором размещена сводная таблица маржинальных залогов. Альтернативный источник - сайт tradeinwest (спецификация фьючерсов , маржинальные требования ).

Пример

В качестве примера используем все тот же фьючерс на золото, который находится в разделе CMX . Посмотрите в колонку «Spec Init» , в которой отображена начальная маржа. Пусть этот параметр равен 10,125$ . Это значит, что для покупки и стабильного трейдинга такого контракта инвестору потребуется депозит в размере как минимум 12000-13000 долларов.

В следующей колонке отображены параметры поддерживающей маржи, в нашем случае это сумма 7,500$ . Если на депозите будет средств менее указанной суммы, произойдет так называемый Маржин Колл . Соответственно, придется либо провести фиксацию убытков или же внести на депозит дополнительные средства.

Что касается комиссий , то здесь все зависит от брокера. При сотрудничестве с компаниями, которые были предложены ранее, инвестор сможет неплохо сэкономить на комиссионных издержках .

Сколько можно купить фьючерсов на 1000/5000/10000 долларов с кредитным плечом?

Размер кредитного плеча зависит от торговых условий, предлагаемых выбранным брокером. Чаще всего встречаются компании, предлагающие соотношение 1:14 и 1:17 .

Чтобы вникнуть в схему расчета, обязательно посмотрите следующие видео. В нем посчитано количество фьючерсных контрактов на золото.

Торговый алгоритм

Определяем текущую стоимость фьючерсного контракта;
Смотрим размер гарантийного обеспечения;
Делим сумму депозита на размер гарантийного обеспечения и получаем количество доступных контрактов.

Теперь рассмотрим пример . Рассчитаем количество фьючерсных контрактов на золото, которые мы можем приобрести с депозитом 1000$, 5000$ и 10 000$. Сразу предупреждение: сделанные расчеты приблизительные и могут изменяться в зависимости от различных торговых параметров.

Текущая стоимость тройской унции 1268$ ;
Гарантийное обеспечение 6233 рубля или 109$ ;
Кредитное плечо 1:14 .

Считаем количество контрактов для разного размера депо. Сумму депозита делим на размер гарантийного обеспечения.

Таким образом мы рассчитали максимальный лимит, который способен выдержать депозит. При входе в сделку важно не забывать про риск-менеджмент и обратную сторону кредитного плеча. Допустим, у вас на счету 5000$, и на них вы можете купить 45 контрактов. Поскольку вы разумный трейдер, то при входе в позицию ограничиваете риск 3%. В деньгах это 150$. Таким образом вы работаете с 1 контрактом. В зависимости от ситуации цифры могут меняться, однако, забыть про манименеджмент вы не имеете права .

Начинающим инвесторам лучше всего начинать с российского срочного рынка, используя при этом высоколиквидные торговые инструменты : индекс РТС, акции Газпрома, валютные пары EUR/USD , RUB/USD . Торговля фьючерсными контрактами на эти активы характеризуется отличной доходностью.
Чтобы выстроить систему трейдинга , необходимо предварительно пройти соответствующее обучение. В основном инвесторы пользуются механическими стратегиями, построенными на работе индикаторов. Также можно использовать инструменты свечного анализа. Для этого рекомендую ознакомиться со статьей « ».
Перед тем как начинать торговать на реальные денежные средства, тщательно отточите навыки на учебном торговом счете . Также желательно выбрать сразу два рынка, на которых можно было бы проверять эффективность стратегий.
Разработайте собственную систему управления риском , чтобы постоянно контролировать размер торгового счета и снизить вероятность полноценного слива депозита.
Заключите пользовательское соглашение с одним из ранее предложенных брокеров – Церих или Just2Trade.

Серия видео для новичков и не только

Посмотрите обучающий вебинар, который проводит директор школы биржевого мастерства компании Церих . После его просмотра вы научитесь торговать фьючерсами через торговый терминал QUIK .

Еще одно видео, объясняющее принцип заработка на нефти с помощью фьючерсов.

Итоги

Мы рассмотрели ключевые особенности торговли фьючерсными контрактами. Это действительно доходный производный финансовый инструмент. Следовательно, при условии серьезного отношения к трейдингу , вы сможете в кратчайшие сроки добиться положительного результата.

Спасибо за внимание, уважаемые читатели блога! Подписывайтесь на обновления, чтобы быть в курсе последних событий и первым узнавать об актуальных новостях.

Если вы нашли ошибку в тексте, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter . Спасибо за то, что помогаете моему блогу становиться лучше!

Недавно мы рассматривали тему . Как известно, опцион представляет собой контракт, который даёт его покупателю право на сделку с активом в оговоренный срок по установленной цене. Отличие фьючерсных контрактов от опциона состоит в том, что совершение сделки для покупателя фьючерса обязательно так же, как и для продавца. В этой статье я расскажу о базовых понятиях торговли фьючерсами.

Основные понятия фьючерсных контрактов и примеры

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора , в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Фьючерсный контракт (или просто фьючерс) — это контракт, по которому покупатель обязуется купить, а продавец — продать некоторый актив к определённой дате по оговоренной в контракте цене. Эти контракты относятся к биржевым инструментам, поскольку торгуются исключительно на биржах в рамках стандартизованных спецификаций и торговых правил. Контрагенты оговаривают лишь цену и дату исполнения. Все фьючерсы можно разделить на 2 категории

Поставочные;
Расчётные.

Поставочные фьючерсы подразумевают поставку актива на дату исполнения контракта. Таким активом может выступать товар (нефть, зерно) или финансовые инструменты (валюта, акции). Расчётные фьючерсы не предусматривают поставку актива и стороны производят только денежные расчёты: разница между ценой контракта и фактической ценой инструмента на дату исполнения. Более детальная классификация фьючерсов основана на природе активов: товары или финансовые инструменты:

Изначально фьючерсы возникли как поставочные товарные контракты, прежде всего на продукцию сельского хозяйства: таким способом поставщики и покупатели стремились оградить себя от рисков, связанных с плохим урожаем или условиями хранения продукции. Например, крупнейшая в мире Чикагская товарная биржа CME (Chicago Mercantile Exchange) была создана в 1848 г. именно для торговли сельскохозяйственными контрактами. Финансовые фьючерсы появились только в 1972 г. Ещё позже (в 1981 г.) появился самый популярный на сегодняшний день фьючерс на фондовый индекс S&P500. По статистике, только 2-5% фьючерсных контрактов заканчиваются поставкой актива. На первый план выступают такие задачи, как хеджирование сделок и спекуляция.

Каждый фьючерс имеет спецификацию, в которой могут быть указаны:

наименование контракта;
тип (расчётный или поставочный) контракта;
цена контракта;
шаг цены в пунктах;
период обращения;
размер контракта;
единица торговли;
месяц поставки;
дата поставки;
часы торговли;
способ поставки;
ограничения (например, на колебания валюты контракта).

В течение времени до исполнения фьючерсного контракта, спотовая цена актива может быть как выше, так и ниже контрактной в зависимости от этого различают состояния фьючерса, называемые контанго и бэквардация .

Контанго – ситуация, при которой актив торгуется по более низкой цене, чем цена фьючерса, т.е. участники сделки ожидают роста цены актива.
Бэквардация – актив торгуется по более высокой цене, чем цена фьючерса, т.е. участники сделки ожидают снижения цены.

Разница между ценой фьючерса и спотовой ценой актива называется базисом фьючерсного контракта. Например, в случае контанго базис положительный. В день поставки фьючерсная и спотовая цены сходятся с точностью до стоимости поставки, это называется конвергенцией. Причина конвергенции – фактор хранения актива перестаёт играть роль.

В случае, когда наблюдается последовательное снижение базиса фьючерсного контракта, дилер может сыграть на этом. Например, покупая зерно в ноябре и одновременно продавая фьючерс на поставку в марте. При наступлении даты поставки, дилер продаёт зерно по текущей спотовой цене и одновременно совершает т.н. офсетную сделку по этой же цене, выкупая фьючерс. Таким образом, хеджирование ценового риска за счёт фьючерса позволяет окупить затраты на хранение товара. Точно так же, как и другие биржевые инструменты, фьючерсы позволяют применять традиционные методы технического анализа. Для них справедливы понятия тренда, линий поддержки и сопротивления.

Маржа и финансовый результат фьючерсного контракта

При открытии сделки с фьючерсным контрактом, на счету каждого из её участников блокируется страховое обеспечение, называемое депозитной маржой. Оно обычно составляет от 2 до 30% от стоимости контракта. После завершения сделки депозитная маржа возвращается её участникам. Иногда возникают ситуации, при которых биржа может потребовать внести дополнительную маржу. Такая ситуация называется .

Как правило, это связано с . В случае если участник сделки не имеет возможности внести дополнительную маржу, он вынужден закрывать позицию. В случае массового закрытия позиций, цена актива получает дополнительный импульс к изменению. Например, при массовом закрытии длинных позиций, цена актива может резко падать. На рынке FORTS гарантийное обеспечение по поставочным фьючерсам за 5 дней до исполнения возрастает в 1,5 раза. Если одна из сторон отказывается от выполнения условий контракта, заблокированная сумма гарантийного обеспечения изымается в качестве штрафа и передаётся другой стороне как компенсация. Контроль за исполнением финансовых обязательств участниками сделки осуществляет клиринговая палата.

Кроме того, ежедневно по закрытию торгового дня на открытую фьючерсную позицию начисляется вариационная маржа. В первый день она равняется разнице между ценой, по которой заключён контракт, и ценой закрытия дня (клиринга) по данному инструменту. В день исполнения контракта вариационная маржа равна разнице между текущей ценой и ценой последнего клиринга. Таким образом, результат сделки для конкретного участника равен сумме начислений вариационной маржи за все дни, пока позиция по контракту является открытой.

Финансовый результат сделки равен ВМ1+ВМ2+ВМ3=600-400+200=400 р.

Если фьючерс расчётный и приобретается со спекулятивной целью, а также в ряде других ситуаций, предпочтительнее бывает не дожидаться дня его исполнения. В этом случае заключается противоположная сделка, называемая офсетной. Например, если ранее было куплено 10 фьючерсных контрактов, то точно такое же количество нужно продать. После этого обязательства по контракту переходят к его новому покупателю. На Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX (организационно входит в CME) до поставки доходит не более 1% открытых позиций по марки WTI. Важное отличие расчётного фьючерса от поставочного заключается в том, что при открытой позиции расчётного фьючерса не происходит увеличение гарантийной маржи накануне исполнения. Окончательная цена на день исполнения формируется на основе спотовой цены. Например, в случае фьючерсов на золото берётся Лондонский фиксинг на COMEX (Commodity Exchange).

Фьючерсы и контракты на разницу: сходства и различия

Арифметика начисления прибыли при торговле расчётными фьючерсами напоминает популярный класс производных инструментов, называемый CFD (Contract for Difference, контракт на разницу). Торгуя CFD, трейдер зарабатывает на разнице между ценами актива при закрытии и открытии торговой позиции. В качестве актива могут выступать акции, фондовые индексы, биржевые товары по спотовым ценам, собственно фьючерсы и т.д. Основные сходства и различия между фьючерсами и CFD можно представить в виде таблицы:

Инструмент	CFD	Фьючерс
Торгуется на бирже	Нет	Да
Имеет срок исполнения	—	Да
Торгуется дробными лотами	Да	Нет
Возможна поставка актива	Нет	Да
Ограничения на короткие позиции	Нет	Да

В отличие от фьючерсов, CFD торгуются у форекс-брокеров наряду с валютными парами, но не круглосуточно, а в часы торговых сессий на соответствующих биржах, работающих с конкретными базовыми активами. Один из наиболее ликвидных фьючерсных контрактов, торгуемых в российской системе FORTS, — фьючерс на индекс РТС. На потоковом графике котировок investing.com/indices/rts-cash-settled-futures он указан как CFD.

Однако, важно не путать биржевой инструмент с внебиржевым. Принципиальное отличие между ними в том, что цена на биржевой инструмент определяется балансом спроса и предложения в ходе торгов, тогда как дилинговые центры позволяют лишь делать ставки на рост или падение цены, но не влиять на неё. Среди наиболее ликвидных фьючерсных контрактов следует назвать прежде всего фьючерсы на фондовые индексы и на нефть. На американских биржах фьючерсы на индексы Доу-Джонса и S&P500 торгуются на Чикагской товарной бирже, а нефтяные фьючерсы – на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX.

Самые популярные фьючерсы на Московской бирже - на индекс РТС (30% всего оборота фьючерсной торговли) и на пару доллар США – рубль (60% оборота). Согласно спецификации, цена контракта на индекс РТС равна значению индекса, умноженному на 100, а стоимость минимального шага цены (10 пунктов) равна 0,2$. Таким образом на сегодняшний день контракт торгуется выше 100 тысяч рублей. Это одна из причин, по которым непрофессиональные трейдеры выбирают более доступные CFD.

Например, по минимальный лот по CFD RUS50 (обозначение индекса РТС) равен 0,01, а цена 1 пункта 10$, поэтому при максимальном кредитном плече 1:25 трейдер может торговать индексом, имея на счету 500$. Всего клиентам компании доступны CFD по 26 индексным и 11 товарным фьючерсам. Для сравнения, крупнейший в России предлагает торговлю CFD лишь по 10 индексным и 3 товарным фьючерсам.

Существуют биржевые товары, для которых понятие рыночной цены не имеет прямого экономического обоснования. Прежде всего это нефть. Первые фьючерсные сделки на нефтяном рынке были совершены в начале 1980-х годов. Но в 1986 году мексиканская нефтяная компания PEMEX впервые привязала спотовые котировки к фьючерсным, что быстро стало стандартом.

При общемировой добыче нефти всех марок менее 100 млн баррелей в сутки, на Лондонской площадке ICE Futures Europe в день заключается в среднем около миллиона фьючерсных контрактов на нефть только марки Brent. Согласно спецификации, объём одного контракта составляет 1000 баррелей. Таким образом, суммарный объём фьючерсов на нефть, торгуемый на одной этой площадке, примерно в 10 раз выше общемировой добычи нефти. Небольшие (порядка 1 млн барр. и менее) изменения запасов нефти марки WTI в США не способны повлиять на предложение, но приводят к фьючерсных торгов. С 29.11.2016 торги фьючерсами на нефть Urals были запущены на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже (СПбМТСБ).

Фьючерс на Urals поставочный, ориентирован прежде всего на экспорт, но к торгам допускаются и российские компании. Объём поставочной партии 720 000 баррелей. По плану Минэнерго России, эти торги призваны сократить дисконт марки Urals относительно Brent, который в среднем составляет 2$, но иногда возрастает до 5$ и выше. Целевой уровень для объёма торгов на конец 2017 года установлен на 200 тыс. контрактов в месяц, при этом на данный момент в день заключается не более нескольких десятков контрактов.

В этой статье я не старался охватить все аспекты торговли фьючерсами на бирже. Конкретные типовые ситуации и приёмы их проторговки – отдельная большая тема, которая вряд ли будет интересна начинающим инвесторам. Впрочем, при наличии встречного интереса читателей, могу рассмотреть тему более подробно.

Всем профита!

Рынок фьючерсов часто рассматривается как казино, юридический салон ставок для спекулянтов, изображенный в фильме 1983 года «Торговые площадки».

Фьючерсы являются спекулятивными инструментами с левереджем, и агрессивные трейдеры могут сильно потерять, но эти деривативы также могут быть разумным способом диверсифицировать портфели и застраховаться от потерь на волатильных рынках.

Reuters

Сырьевые товары, акции, казначейские облигации, мировые валюты - даже погода - являются одними из многих видов инвестиций, связанных с фьючерсами. Покупка и продажа требуют высокого уровня сложности, и поэтому фьючерсы в основном являются инструментом для учреждений, хедж-фондов, торговых фирм и богатых инвесторов.

В то же время, возможности для основных инвесторов получить доступ к рынку фьючерсов, как никогда. Теперь любой, у кого есть брокерский счет, может залезть в виртуальные торговые ямы или инвестировать в паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды, которые используют фьючерсные стратегии. Кроме того, все больше финансовых консультантов используют фьючерсы, чтобы предоставить клиентам возможность использовать альтернативные активы с отличными характеристиками от акций и облигаций.

Фьючерсы являются «самым быстрорастущим сектором финансовых инвестиций в мире», - сказал Джеймс Маунд, главный аналитик Moundreport.com, информационный бюллетень по торговле фьючерсами, и руководитель маркетинговой группы James Mound в Палм-Кост, штат Флорида.

На что смотреть:

Фьючерсы - это способ получить прибыль от краткосрочных ценовых движений и тенденций ценных бумаг, как вверх, так и вниз, без фактического владения базовым активом. Фьючерсный контракт дает вам право купить определенный товар или финансовый инструмент позднее, и вы соглашаетесь выполнять это обещание.

Основное преимущество фьючерсного контракта заключается в том, что вам не нужно выкладывать столько денег, сколько вы бы приобрели физический актив. Покупка 200 акций индексного фонда Standard & Poor’s по цене $ 100 за акцию обойдется вам в $ 20 000. Напротив, два фьючерсных контракта S & P 500 - эквивалент 200 акций индексного фонда - будут стоить лишь незначительную часть из-за задействованного левереджа.

Чтобы торговать фьючерсами ответственно, вы должны понимать рычаги и их потенциал для увеличения или разрушения ваших инвестиций. Ясные и краткие объяснения рисков и выгод фьючерсных контрактов можно найти на веб-сайтах двух агентств, которые контролируют торговлю фьючерсами: Федеральной комиссии США по торговле фьючерсами, по адресу www.cftc.gov, и саморегулируемой Национальной фьючерсной ассоциации, который следит за фирмами-членами, на www.nfa.futures.org .

Вы также узнаете о марже - деньги, которые вы должны держать на счете, чтобы покрыть убытки. Маржинальные требования колеблются, и если сделка идет против вас, брокер может потребовать от вас внести больше денег в так называемый «маржинальный колл».

Эти два руководящих органа могут также помочь в поиске зарегистрированной торговой фирмы с опытом и чистой репутацией. Введите название фирмы или брокера, чтобы увидеть всю историю лицензирования, красные флажки, проблемы и жалобы.

После того, как вы проверили фирму, вам нужно задать несколько сложных вопросов, прежде чем открывать счет, говорит Нелл Слоун, владелец Capital Trading Group.

Получите подробную информацию о структуре комиссионных вознаграждений фирмы и любых преимуществах для клиента, а также о том, сколько денег вам понадобится для совершения значимых сделок, добавляет Слоан. А если вы не готовы торговать самостоятельно, подумайте о специализированных взаимных фондах и ETF.

Rydex Managed Futures Fund, RYMFX, например, -0,29 % , представляет собой предложение от компании, которая хорошо разбирается в продуктах с заемными и альтернативными инвестициями. Портфель основан на индикаторе диверсифицированного тренда S & P, эталоне для 14 секторов, который выделяет 50% на товары, такие как скот, зерно и энергия, и 50% на иностранную валюту и казначейские облигации США.

Кроме того, фондовые индексы с фьючерсными контрактами включают S & P 500 Spider SPY + 0,05% , индекс Nasdaq-100 QQQ -0,29% и индекс iShares Russell 2000 IWM, +0.06% , Для ознакомления с индексом чистых товаров ознакомьтесь с iPath Dow Jones-AIG Commodity Index DJP, + 0,18% или S & P GSCI Расширенный индекс общей доходности товаров GSC, -0,39% , оба из которых являются биржевыми нотами, или ETN.

За чем следить:

Брокеры, работающие под высоким давлением, смол и высокие комиссии

Телефон и электронная почта; информационные бюллетени и брокеры, которые обещают гарантированную прибыль или надежную защиту портфеля; знакомые, которые хвастаются о ночных богатствах. Не поддавайтесь соблазну этими знаками опасности. Бежать; не ходите, если фьючерсная торговая стратегия звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой.

«Эти так называемые эксперты, которые хотят продать вам свои« торговые секреты »за тысячи долларов, обычно оставляют вас слишком ошеломленными, чтобы даже отслеживать ваши потери», - сказал Слоан. «Если у кого-то есть система, которая стоит того, чтобы ее продать, она будет держать это в секрете».

Неадекватный капитал

Брокерские минимумы варьируются, но вы можете открыть фьючерсный счет всего за 3000 долларов, говорит Слоан. Такая относительно небольшая сумма может бросать хорошие деньги за плохими. Многие эксперты рекомендуют гораздо больше для создания позиций, и фирмы с низкими требованиями могут быть не самым профессиональным нарядом или не проводят высококачественные исследования.

Начните с правой ноги: наберите на фьючерсном торговом счете не менее 25 000 долларов. Еще лучше было бы 50 000 долларов на случай, если вы будете вынуждены соблюдать маржинальные требования.

Тонко торгуемые рынки

Фьючерсные рынки, которые более активно торгуются, обладают большей ликвидностью, что позволяет вам покупать и продавать быстро и часто по более выгодной цене.

«Ликвидность является важной проблемой при торговле фьючерсами, поскольку эти рынки могут нанести ущерб отдельному спекулянту или онлайн-трейдеру», - сказал Маунд. Проверьте объем торгов и количество открытых позиций - количество открытых позиций - на рынках, а также контрактный месяц, в котором вы торгуете.

Блокировка пределов

Фьючерсные рынки вводят лимитные движения, чтобы предотвратить однодневные обвалы и сдержать волатильность. Если цены достигли или утратили дневной лимит, контрактная деятельность по сути замораживается - ситуация, известная как рынок с «лимитом блокировки».

Это часть риска торговли фьючерсами, что иногда на быстроразвивающихся рынках вы не сможете войти в позицию или выйти из нее. «Это часто может привести к огромным прибылям или убыткам на торговом счете, который чрезмерно подвержен влиянию рынков в таком состоянии», - сказал Маунд.

Слишком глубоко

«Самые рискованные фьючерсные рынки - это рынки с поставками в третьем мире или с небольшим открытым интересом, - добавляет Маунд. К ним относятся какао, кофе, сахар, палладий и платина. И хотя рынки, такие как сырая нефть, могут быть достаточно ликвидными, они испытывают» некоторые из самый экстремальный рынок движется на погоду и геополитические события «, добавил он.

Вместо того, чтобы пытаться выяснить, какой фьючерсный рынок является более или менее рискованным, используйте большую корзину рынков вместе в качестве портфеля торговых инструментов, чтобы добиться лучшей «общей диверсификации», сказал Захари Оксман, зарегистрированный биржевой брокер Wisdom Financial Inc., брокерские услуги в Ньюпорт Бич, Калифорния

«Ключом к долголетию и успеху, - сказал он, - является планирование ваших сделок и торговля вашим планом».

Что такое ? Если говорить простыми словами, то это покупка различных активов, акций и ценных бумаг. Только вот сделки совершаются не в настоящем времени, как это происходит обычно, а в будущем. Вопрос стоимости решается заранее, еще на момент принятия решения о покупке. То есть понятие « » включает в себя покупку активов в строго оговоренное число и по заранее согласованной цене. Как бы получается « в будущем» по «договоренности в настоящем». О как завернул.)

В чем суть?

На самом деле ничего сложного в торговле фьючерсами нет. В сделке принимает участие две стороны – покупатель и продавец. Как мы уже упоминали, есть основное условие – стоимость остается неизменной. Что должен сделать продавец? Он продает свои активы покупателю в определенный день и за определенную цену. Какие обязанности берет на себя покупатель? Купить активы на оговоренных ранее условиях. Такая сделка обязательно фиксируется. Все условия прописываются в так называемом фьючерсном договоре, где указывается наименование актива, количество, цена (за одну единицу) и точная дата покупки. Смысл получения прибыли прост и понятен. К примеру, вы покупаете за один доллар, а продаете уже за полтора доллара. Но не 50 центов, а намного выше, благодаря кредитному плечу. Торговля фьючерсами открывает возможности спекулировать не только валютой и акциями. У участника рынка есть шанс подключать к сделкам биржевые индексы, золото, и прочие активы. Конечно, у каждого вида есть свои стратегии торговли. Одни трейдеры используют наработанные и проверенные варианты, а другие – стараются пробивать свой путь сами.

История развития фьючерсов в России

- во-вторых, в случае со срочными контрактами (опционами и фьючерсами) биржевые сборы намного ниже (если сравнивать с аналогичными показателями на фондовом рынке ценных бумаг); -

в-третьих, можете забыть об издержках, которые имеют место при торговле на рынке с базовыми активами. Нет никаких дополнительных затрат, связанных с оплатой расчетных и депозитарных услуг. Кроме этого, вы экономите на использовании кредитов (если таковые необходимы);

- в-четвертых, получить желаемое не составляет проблем. Здесь нет каких-то сложных процедур (как это происходит на спот рынке с базовыми активами). Итоговое кредитное плечо гораздо выше, что дает возможности для более серьезного заработка. Что это значит? На фьючерсном рынке у вас всегда есть возможность , которая будет в десятки раз превышать размер средств на счету. В случае с базовыми активами кредитное плечо не бывает столь внушительным.

В чем минусы торговли фьючерами? Они, как показывает жизнь, также имеются:

- во-первых, торговать с большим плечом – довольно опасное мероприятие. С одной стороны можно в один момент обогатиться, а с другой – остаться без «штанов». При неправильном выборе торговой стратегии вы все теряете;

- во-вторых, фьючерсными контрактами нельзя оперировать бесконечно – они имеют ограничение обращения по времени. К примеру, вы уверены в росте стоимости базового актива. Естественный шаг – его покупка с максимальным кредитным плечом. Данная ситуация выглядит как . Как следствие, высокая рыночная позиция не даст пойти на экспирацию. Что происходит, когда подходит срок продажи фьючерса? Денег для исполнения своих обязательств нет, поэтому придется покупать купленные раньше контракты. Итог – потеря позиции. Цены, конечно, могут пойти по вашему плану, но, увы, рынок уже недоступен. Конечно, можно «поиграть» со сроками исполнения контрактов, но риск очень велик.

Торговля фьючерсами – интересное направление, но оно требует определенной базы знаний и стартового капитала. Удачи.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш